Microsoft, Değer Kaybında 2008 Krizi Sonrasının En Uzun Serisini Yaşıyor

Dünyanın en büyük teknoloji şirketlerinden biri olan Microsoft, 2025 yılına son derece dalgalı bir performansla devam ediyor. ABD borsa kapanışına dakikalar kala hisseleri kısa bir toparlanma gösterse de, dev teknoloji şirketi sekiz hafta üst üste değer kaybı yaşayarak 2008 küresel finans krizinden bu yana en uzun düşüş serisini kaydetmiş oldu.

Son Anda Gelen Artış, Genel Trendi Değiştirmedi

Cuma günü işlem gününün son dakikalarında gelen alımlarla birlikte Microsoft hisseleri haftayı yüzde 0,7 artışla 391,26 dolardan kapattı. Ancak bu toparlanma, şirketin yıl genelindeki performansını düzeltmeye yetmedi. 2025’in ilk çeyreği geride kalırken, Microsoft hisseleri hâlâ yüzde 7 ekside bulunuyor.

2008 yılında dokuz hafta boyunca süren düşüş serisinden sonra ilk kez bu kadar uzun bir kayıp dönemi yaşayan şirket, yatırımcıları arasında endişe yaratmaya başladı.

Yapay Zeka Yatırımları Beklenen Etkiyi Yaratmadı

Son yıllarda OpenAI ile yaptığı stratejik ortaklık, Azure platformuna yaptığı devasa yatırımlar ve üretken yapay zeka teknolojilerini neredeyse tüm ürünlerine entegre etme çabaları, Microsoft’u teknoloji çağının öncüsü konumuna taşımıştı. Ancak buna rağmen, son sekiz haftada yaşanan satış baskısı gösteriyor ki; yatırımcılar hâlâ temkinli.

Uzmanlara göre Microsoft’un değer kaybında kâr realizasyonları, rekabetin yoğunlaşması ve küresel politik belirsizlikler gibi faktörler de etkili oldu.

Trump’ın Ekonomi Politikaları Piyasaları Sarsıyor

ABD Başkanı Donald Trump tarafından yürürlüğe sokulan yeni gümrük tarifeleri, yalnızca üretim ve ihracat sektörlerini değil, aynı zamanda büyük teknoloji firmalarını da doğrudan etkiliyor. Microsoft da bu politikalardan olumsuz etkilenen şirketlerin başında geliyor.

Şirket yöneticileri, özellikle Çin’e yönelik çip kısıtlamalarının ters tepebileceği ve rekabet avantajını Asya’daki rakiplere kaptırma riskinin büyüdüğü uyarısında bulundu. Bu açıklamalar da, yatırımcı güveninde kırılmalara yol açtı.

Temmuz Zirvesinden Yüzde 16 Geriledi

Microsoft hisseleri, 2024 yılı Temmuz ayında 467,56 dolarla tarihi zirvesini görmüştü. Ancak o tarihten bu yana yaklaşık yüzde 16’lık bir değer kaybı yaşanarak şirketin piyasa değeri 2,9 trilyon dolara geriledi. Teknoloji devinin 30 Ocak’ta açıkladığı mali raporlarda yer alan beklentilerin altında kalan gelir tahminleri, düşüşü hızlandıran bir diğer faktör oldu.

Bulut ve Yapay Zeka Rekabeti Sertleşiyor

Microsoft’un karşı karşıya olduğu zorluklar yalnızca ekonomik politikalarla sınırlı değil. Amazon Web Services (AWS) ve Google Cloud gibi güçlü rakipler, özellikle yapay zeka ve bulut bilişim alanlarında Microsoft’un pazar payını tehdit ediyor.

Öte yandan, sektöre yeni giren iddialı girişimler de rekabeti körüklüyor. Bu hafta başında Google’ın, bulut güvenliği alanında faaliyet gösteren Wiz’i 32 milyar dolara satın almak için görüşmelere başlaması, pazardaki tansiyonu iyice artırdı.

OpenAI Ortaklığı Avantaja mı Dezavantaja mı Dönüşüyor?

Microsoft’un yapay zeka alanındaki en güçlü kozu olan OpenAI ile ortaklığı, geçtiğimiz aylarda şirket için ciddi bir rekabet avantajı yaratmıştı. Ancak son dönemde OpenAI’nin farklı yatırımcılarla da iş birliği kurması, bu ortaklığın gücünü sorgulatmaya başladı. CoreWeave ile yapılan 11,9 milyar dolarlık yeni anlaşma, Microsoft’un tekelini sarsabilecek gelişmeler arasında görülüyor.