Fed 2024’te 77,5 Milyar Dolar Zarar Açıkladı

ABD Merkez Bankası (Fed), 2024 yılına ait denetimli mali tablolarını yayımladı. Kurumun verilerine göre, geçtiğimiz yıl boyunca toplam 77,5 milyar dolarlık net zarar oluştu. Bu zarar, 2023’te açıklanan 114,3 milyar dolarlık faaliyet zararına kıyasla düşüş göstermiş olsa da, Fed’in uzun yıllar sonra kâr açıklayamadığı üst üste ikinci yılı işaret ediyor.

Zararın Temel Nedeni: Enflasyonla Mücadelede Uygulanan Faiz Politikaları

Fed’in zarar etmesinin ardında yatan temel nedenin, enflasyonu kontrol altına almak amacıyla uygulanan sıkı para politikaları olduğu belirtiliyor. 2022 yılından itibaren ABD’de yükselişe geçen enflasyonla mücadele amacıyla Merkez Bankası, faiz oranlarını sert biçimde artırma yoluna gitmişti. 2023 Temmuz ayında faiz oranı yüzde 5 seviyesine kadar çıkarıldı. Enflasyonda görülen kademeli düşüş sonrası ise faizler bir miktar gerileyerek sabit tutuldu.

Fed’in Faaliyet Modeli ve Kazanç Aktarımı Sistemi

Fed, sahip olduğu devlet tahvilleri ve menkul kıymetlerden gelir elde eden, bağımsız şekilde faaliyet gösteren bir kurum. Ayrıca finans sektörüne sunduğu hizmetlerden de gelir sağlayan Fed, normal şartlarda yıl sonlarında elde ettiği fazla kazancı ABD Hazine Bakanlığı’na aktarmakla yükümlü. Ancak son iki yılda oluşan büyük zararlar nedeniyle bu aktarım gerçekleşemedi.

2022 yılına kadar kârlı bir tablo çizen Fed, o yıl 58,8 milyar dolarlık net kâr açıklamıştı. Ancak artan faiz ödemeleriyle birlikte gelirler düşerken, giderler belirgin biçimde yükseldi.

Bankalara Ödenen Faizler Zararın Başlıca Kaynağı

Fed’in zarar kalemleri arasında öne çıkan en büyük gider, ticari bankalara ve finansal kuruluşlara ödenen rezerv faizleri oldu. Merkez Bankası, piyasalardan çektiği likidite karşılığında bu kurumlara faiz ödüyor. Ancak bu faiz ödemelerinin toplamı, Fed’in portföy gelirlerinin üzerine çıkarak zarar hanesini şişirdi.

Uzmanlara göre, yüksek faiz politikasının kaçınılmaz yan etkilerinden biri olan bu zararlar, kısa vadede bilanço üzerinde baskı yaratsa da, uzun vadeli ekonomik istikrar açısından göze alınmış bir bedel olarak değerlendiriliyor.

Fed: “Para Politikası Gücümüz Etkilenmedi”

Konuya ilişkin değerlendirmelerde bulunan Fed yetkilileri, oluşan zararın kurumsal işleyiş ya da para politikalarının uygulanabilirliği üzerinde herhangi bir kısıt oluşturmadığını vurguladı. Fed’in asıl görevlerinin fiyat istikrarı ve maksimum istihdam olduğunu hatırlatan açıklamalarda, mali dengenin zaman içinde yeniden kurulacağı ifade edildi.

Ayrıca bu yıl itibarıyla Fed, önceki yıllarda olduğu gibi yıl başında geçici veriler yayımlamak yerine doğrudan denetimli resmi tablolarla kamuoyuna açıklama yapmayı tercih etti. Bu yöntem değişikliği sayesinde, ilk kez Fed’in mali durumu yılın ilk çeyreğinde resmi ve net rakamlarla ortaya konmuş oldu.

Ekonomik Güvenin Korunması İçin Şeffaflık Vurgusu

Fed’in bu şeffaf yaklaşımı, yatırımcılar ve küresel piyasalar tarafından olumlu karşılandı. Zarar açıklamasına rağmen, Merkez Bankası’nın şeffaflık politikası, piyasalardaki güvenin korunmasına katkı sağladı. Ekonomistler, Fed’in bu süreçteki sorumluluk ve açıklık anlayışının, merkez bankacılığına duyulan güveni diri tuttuğu görüşünde birleşiyor.