Türkiye’ye Yönelik Carry Trade Girişleri 30 Milyar Doları Zorluyor
Türkiye’ye yönelik yabancı carry trade ilgisi, 2024’ün son çeyreğinde de hız kesmeden devam ediyor. 27 Eylül haftasında yabancı yatırımcıların swap pozisyonlarında görülen yüklü girişler, ekonomistlerin dikkatini çekti. Özellikle, 29 Mart – 27 Eylül döneminde carry trade işlemlerinde birikimli girişlerin 29,7 milyar dolara ulaştığı belirtildi. Citibank, güçlü Türk Lirası’nın bu girişleri risk altına sokabileceğine dair uyarılarda bulundu.
Swap Pozisyonlarında Artış
27 Eylül haftasında, Türkiye’ye olan yabancı yatırımcı ilgisi devam etti. Ekonomist Haluk Bürümcekçi, yabancı yatırımcıların bankaların bilanço dışı döviz pozisyonlarını artırdığını belirtti. Bürümcekçi’nin hesaplamalarına göre, bu dönemde bankaların bilanço dışı yabancı para pozisyonu 1,1 milyar dolar artış gösterdi. Aynı hafta içinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) uzun vadeli ters swap pozisyonları ise 595 milyon dolar yükselerek dikkat çekti. Genel olarak, 27 Eylül haftasında carry trade girişlerinin 1,7 milyar dolar olduğu bildirildi.
Seçimlerden bu yana geçen dönemde, carry trade işlemlerinde toplam girişlerin 27,1 milyar doları bulduğu kaydedildi.
Citibank’ın Türkiye ve Mısır Karşılaştırması
Citibank, Türkiye’nin carry trade performansını Mısır ile karşılaştıran bir analiz sundu. Bankanın Kuzey Afrika, Levant ve Orta Asya Başkanı Omar Hafeez, Türkiye’nin ortodoks para politikalarına geçişinin yatırımcılar tarafından olumlu karşılandığını, ancak Türk Lirası’nın göreceli olarak güçlü kalmasının ülkeye büyük portföy girişlerini sınırladığını belirtti. Hafeez, sabit getiri yatırımcılarının Türkiye’ye olumlu baktığını fakat beklenen düzeyde girişin gerçekleşmediğini söyledi.
Mısır ile Türkiye Arasındaki Farklılıklar
Mısır’da ise Mart ayında gerçekleştirilen devalüasyon, Mısır poundunun dolar karşısında %40 değer kaybetmesine neden olmuş ve Uluslararası Para Fonu (IMF) programıyla birlikte ülkeye milyarlarca dolarlık yatırım akışı sağlanmıştı. Türkiye’de ise Türk Lirası’nın yılbaşından bu yana yalnızca %13,6 değer kaybettiği görülüyor.
Türkiye ve Mısır, Avrupa, Orta Doğu ve Afrika bölgesindeki yatırımcılar için en iyi carry trade işlemleri arasında yer alıyor. Türkiye’de TCMB’nin politika faizine endeksli Türk tahvilleri %50 gibi yüksek getiriler sunarken, Mısır Hazine bonoları %20’nin üzerinde getiri sağlıyor. Citibank, Türkiye’nin yerel seçimlere kadar ortodoks politikalarına bağlı kalmasının yatırımcı güvenini artırdığına dikkat çekti.
Mısır’da Kısa Vadeli Yatırımlar Yoğunlaştı
Mısır’da Mart ayındaki devalüasyonun ardından tahvil piyasasına büyük yatırımlar gerçekleşti, ancak bu yatırımların büyük kısmı kısa vadeli tahvillere odaklandı. Hisse senedi yatırımcıları ise temkinli davranmaya devam ediyor.
