Fed’den Faiz İndirimi Sinyali: Bilanço Küçültme Süreci Sürüyor
Dallas Federal Rezerv Bankası Başkanı Lorie Logan, merkez bankasının para politikasında faiz indirimleri ve bilanço küçültme sürecini sürdüreceğini açıkladı. Pazartesi günü yaptığı açıklamada Logan, ekonomik görünümün beklenenden güçlü seyretmesine rağmen risklerin sürdüğünü ve Fed’in daha fazla faiz indirimi yapmaya hazır olduğunu ifade etti. Ayrıca, bilanço küçültme sürecinin de aynı doğrultuda devam edeceğini belirtti.
Faiz İndirimleri ve Ekonomik Riskler
Logan, Menkul Kıymetler Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği’nin New York’ta düzenlenen yıllık toplantısında yaptığı konuşmada, ekonominin beklentilere uygun bir şekilde gelişmesi durumunda politika faizini daha nötr seviyelere indirme stratejisinin hedeflere ulaşmada faydalı olabileceğini söyledi. Ancak, işgücü piyasasında ve enflasyonda devam eden belirsizliklerin sürdüğünü vurgulayan Logan, Fed’in esnek ve uyarlanabilir bir yaklaşım benimsemesi gerektiğini ifade etti.
Piyasalarda Fed’in bu yıl sonuna kadar bir yarım puanlık faiz indirimi gerçekleştirme olasılığı tartışılırken, bazı uzmanlar güçlü işgücü piyasasının bu adımın gereksiz olduğunu savunuyor.
Bilanço Küçültme Süreci Devam Ediyor
Logan, Fed’in bilançosunu küçültme sürecinin devam edeceğini ve şu an için bu süreçten vazgeçmeyi gerektiren bir durum olmadığını belirtti. Niceliksel sıkılaştırma (QT) adı verilen bu süreç, pandemi döneminde alınan Hazine tahvilleri ve ipotek destekli menkul kıymetlerin elden çıkarılmasıyla bilanço küçültülerek gerçekleştiriliyor. Şu anda Fed’in bilançosu 9 trilyon dolardan 7,1 trilyon dolar seviyesine inmiş durumda.
Logan, bilanço küçültme süreci ile faiz indirimlerinin aynı yönde ilerlediğini, para politikasının normalleşmesi için bu adımların gerekli olduğunu vurguladı.
Piyasalardaki Likidite Durumu
Piyasalardaki likidite seviyesine de değinen Logan, mevcut durumda likiditenin fazlasıyla yeterli olduğunu ve para piyasası faiz oranlarının Fed’in rezerv bakiyeleri üzerindeki faiz oranının altında seyrettiğini ifade etti. Bu durumun piyasadaki likidite bolluğunu gösterdiğini ekleyen Logan, para piyasalarındaki oynaklığın ise sürpriz olmadığını belirtti.
Fed’in ters repo tesisi (RRP) üzerindeki bakiyelerin uzun vadede azalacağını düşünen Logan, bu sürecin tamamlanmasının piyasaların daha verimli işlemesine katkı sağlayacağını söyledi. Ayrıca, ipotek destekli tahvillerin bilançodan çıkarılmasının şu anda bir öncelik olmadığını vurguladı.
Likidite Yönetimi ve Bankalar
Konuşmasının sonunda Logan, bankaların likidite yönetimi konusunda hazırlıklı olmaları gerektiğini hatırlattı. Bankaların, likidite açıklarını karşılamak için planlarının olmasının önemine dikkat çeken Logan, gerektiğinde Fed’in İskonto Penceresi likidite imkânından faydalanmaları gerektiğini belirtti.
