Dolardaki Değerlenme Teknoloji Şirketlerinin Kârlarını Tehdit Ediyor

Dolardaki yükseliş, Amazon ve Apple gibi ABD’li çok uluslu şirketlerin kârlılık görünümünü olumsuz etkiliyor. Dünyanın rezerv para birimi olan dolar, Eylül 2024’teki dip seviyesinden yaklaşık yüzde 7 değer kazandı ve Kasım 2022’den bu yana en güçlü seviyelerine yaklaştı. Bu durum, S&P 500 Endeksi’ndeki büyük teknoloji hisselerini tehdit eden olumsuz bir tablo yarattı.

Doların Yükselişi Kârlılığı Düşürüyor

Doların güçlenmesi, ABD mallarına olan talebi azaltırken, yurt dışından elde edilen gelirlerin değerini düşürüyor. Bu gelişmeler, Amazon, Apple ve diğer büyük teknoloji şirketlerinin kârlarında baskıya neden olabilir. Daha önce, 2014-2015 ve 2021-2022 yıllarında doların yüzde 25 değer kazandığı dönemlerde S&P 500 şirketlerinin kârlılıklarında durgunluk yaşanmıştı.

Bank of America Döviz Stratejisti Howard Du, konuyla ilgili olarak “Şirketlerin kâr hanesine en fazla zarar veren şey, dolardaki beklenmedik yükseliş” yorumunda bulundu.

ABD Ekonomi Politikalarının Etkisi

ABD Başkanı Donald Trump’ın ekonomi politikaları, doların değerlenmesini hızlandırırken, yatırımcılar doların daha da yükselebileceği beklentisiyle korunma pozisyonlarına yöneliyor. Bloomberg Dolar Endeksi’nin 1 yıllık risk reversal göstergesi, son iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Rose Advisors portföy yöneticisi Patrick Fruzzetti, doların gücünün büyük şirketlere zarar verebileceğini vurgulayarak, “Doların gücü, gümrük tarifeleri olmasa bile işlerinin bazı kısımlarını etkileyebilir” dedi.

Doların Yüksek Seviyeleri 2025 Boyunca Devam Edecek

U.S. Bancorp Döviz Satış Müdürü Paula Comings, doların yüksek seviyelerde kalacağı ve bu durumun 2025 boyunca devam edeceği konusunda geniş bir fikir birliği olduğunu söyledi. Bu beklentiler, teknoloji devleri ve diğer çok uluslu şirketler için 2025’in zorlu bir yıl olacağını işaret ediyor.