Bank of America’dan Türkiye Değerlendirmesi: Siyasi Belirsizlik Vurgusu Yaptı ve Enflasyon Tahminini Yükseltti
Bank of America (BofA), Türkiye ekonomisine yönelik yayımladığı yeni analiz raporunda, siyasi belirsizliklerin etkisine dikkat çekerken, enflasyon tahmini ile politika faizi beklentisini yukarı yönlü revize etti. Raporda, son haftalarda piyasalarda yaşanan dalgalanmaların büyük ölçüde belirsizlikten kaynaklandığı ifade edilirken, bu durumun enflasyonist etkiler oluşturduğu ancak bu etkinin şimdilik sınırlı kaldığı kaydedildi.
Enflasyon Tahmini Yükseldi: Yüzde 28,1’e Revize Edildi
BofA, Türkiye için daha önce %25,7 olarak öngördüğü enflasyon tahminini %28,1 seviyesine çıkardı. Bu revizyonun arkasında yatan en önemli nedenin, siyasi süreçlerin piyasa üzerindeki etkileri olduğu belirtildi. Banka, özellikle Mart ve Nisan aylarında fiyatlara geçişkenliğin daha yoğun hissedileceğini ifade etti.
200 Baz Puanlık İndirim Beklentisi Durdu, Faiz Tahmini Artırıldı
Raporda dikkat çeken bir diğer unsur ise faiz politikasına yönelik revizeler oldu. BofA, daha önce Nisan ayında 200 baz puanlık faiz indirimi beklentisini artık öngörmediğini ve bu beklentiyi “duraklama” seviyesine çektiğini duyurdu. Ayrıca yıl sonu politika faizi tahminini %30,5’ten %32,5 seviyesine yükseltti. Bu durum, enflasyonla mücadelede Merkez Bankası’nın daha sıkı bir duruş sergileyebileceği beklentisini güçlendirdi.
Dolarizasyon Riski Gündemde: Gerekirse Faiz Artırımı Olabilir
Banka, yerel dolarizasyon riskinin yeniden artış göstermesi durumunda, faiz artırımı dahil daha sert önlemlerin devreye alınabileceğine işaret etti. Raporun bu bölümünde, Merkez Bankası’nın ihtiyaç halinde daha yüksek reel faiz sunmaya hazır olduğu ifade edildi. Ayrıca, son dönemde uygulamaya alınan likidite bonolarının, döviz girişini teşvik etmeyi hedeflediği vurgulandı.
Merkez Bankası Rezervlerinde Sert Düşüş
BofA’nın dikkat çektiği bir diğer veri ise TCMB net rezervlerindeki kayıplar oldu. Raporda, yalnızca Çarşamba günü Merkez Bankası’nın net rezerv pozisyonunun 11,2 milyar dolar azaldığı belirtildi. Üç gün içinde toplam azalma ise 21 ila 23 milyar dolar arasında hesaplandı. Bu çıkışların yaklaşık %90’ı yabancı pozisyonlardaki azalmadan kaynaklanırken, yerel döviz talebinin oldukça sınırlı olduğu, mevcut talebin ise çoğunlukla döviz açığı olan şirketlerden geldiği kaydedildi.
Siyasi Belirsizlik Azalırsa Etki Sınırlı Kalabilir
Raporun öne çıkan değerlendirmelerinden biri de, siyasi belirsizliklerin kalıcı olmaması durumunda şok etkisinin sınırlı kalabileceği yönündeydi. “Eğer siyasi belirsizlik şu andan itibaren beklediğimiz gibi dağılırsa, şokun enflasyonist etkisi sınırlı olacaktır” ifadeleriyle BofA, iyimser bir senaryonun da mümkün olduğunu ortaya koydu.
Likidite Politikaları ve Döviz Girişleri Yakından İzleniyor
Bank of America, Türkiye’nin finansal istikrarı açısından döviz girişlerinin hızlandırılmasının kritik önemde olduğuna dikkat çekti. Likidite araçlarının doğru yönetilmesi durumunda bu sürecin desteklenebileceğini belirten banka, mevcut veriler ışığında TCMB’nin proaktif bir çizgi izlediğini değerlendirdi.
