10 Milyar Dolarlık Çekişme: Pfizer, Novo Nordisk’e Karşı Genç Metsera’yı Nasıl Aldı?

İlaç endüstrisi, son yılların en dönüştürücü gelişmesi olarak nitelendirilen zayıflama ilacı pazarında görülmemiş bir rekabetin tam ortasında yer alıyor. Bu kıran kırana mücadelede, ABD merkezli Pfizer, Ozempic ile pazara hükmeden Danimarkalı Novo Nordisk‘i önemli bir hamleyle geride bırakmayı başardı. Bununla birlikte, Pfizer’ın, yalnızca üç yıl önce kurulmuş ve sadece 100 çalışana sahip olan Metsera adlı genç biyoteknoloji şirketini tam 10 milyar dolar gibi astronomik bir bedelle satın alması, sektörün geleceğine dair ne denli büyük bahisler yapıldığını kanıtlıyor.

Henüz Araştırma Aşamasındaki Bir Başarıya 10 Milyar Dolar Yatırım

Metsera‘nın bu denli yüksek bir değerlemeye ulaşmasının temel nedeni, geliştirmekte olduğu Amylin adlı bileşiktir. Araştırma aşamasında olan mevcut zayıflama ilaçları arasında, Amylin‘in sunduğu sonuçların en ümit verici olduğu belirtiliyor. Mevcut piyasa oyuncuları, etki süresi daha uzun olan, tercihen ayda bir enjekte edilen formüller veya günlük haplar üzerinde yoğunlaşırken, Metsera‘nın potansiyeli, büyük firmaların iştahını kabarttı. Dolayısıyla, Pfizer gibi bir devin bu kadar genç bir şirkete rekor bir teklif yapması, bu ilacın pazarda ezber bozan bir etkiye sahip olabileceği beklentisini yansıtıyor.

Novo Nordisk’in Ön Teklifi ve Pfizer’ın Rekabetçi Tepkisi

Financial Times‘ın bildirdiğine göre, Metsera ile ilk ciddi şekilde ilgilenen taraf, Ozempic‘in piyasaya sürülmesiyle piyasa değerinde yarım trilyon dolara yaklaşan, fakat Eli Lilly gibi güçlü bir rakibin pazara girişiyle bu zirvenin yarısını kaybeden Novo Nordisk idi. Novo Nordisk, bir bölümü kar payı ödemesi olmak üzere, Metsera için 7 milyar doların biraz üzerinde bir teklifle masaya oturmuştu. Ancak, bu teklife karşı Pfizer CEO’su Albert Bourla‘dan sert bir tepki geldi. Bourla, Novo Nordisk‘in bu satın alma girişimini “rekabet koşullarına aykırı” bularak, Danimarkalı firmayı ABD hükümetinin kapalı olmasından faydalanarak ortamı kötüye kullanmakla suçladı. Nihayetinde, bu eleştirel çıkışın hemen ardından Pfizer, Metsera‘ya 10 milyar dolarlık nihai ve ezici bir teklif sundu.

Anlaşmanın Detayları ve Piyasaların Mevcut Durumu

Pfizer ve Metsera arasında varılan anlaşma, detaylarıyla da dikkat çekiyor. Anlaşmaya göre, Metsera ortaklarına hisse başına 65.5 dolar nakit ödeme yapılacak. Bununla birlikte, hissedarlar, ilacın belli klinik deneme aşamalarını başarıyla geçmesine bağlı olarak hisse başına ek 20,65 dolar daha kazanma potansiyeline sahip olacaklar. Bu yapı, Pfizer‘ın sadece bugünün potansiyelini değil, aynı zamanda gelecekteki başarıyı da satın aldığını gösteriyor. Borsaların Cuma günkü kapanış fiyatlarına bakıldığında, Pfizer‘ın piyasa değeri yaklaşık 121.1 milyar dolar seviyesindeyken, Novo Nordisk haftayı 210 milyar dolar piyasa değeriyle tamamladı. Bu veriler ışığında, 10 milyar dolarlık bu satın alma, Pfizer için mevcut pazar gücünü dengeleme adına stratejik bir hamle olarak değerlendirilebilir. Özetle, bu satın alma, zayıflama ilacı savaşlarının ne denli şiddetli ve yüksek meblağlı bir seviyeye ulaştığını bir kez daha gözler önüne serdi.