Faiz İndirimi Beklentisi BİST100 Endeksini Yüzde 8,65 Yukarı Taşıdı

Borsa İstanbul endeksleri, Merkez Bankası’nın aralık ayında faiz indirim döngüsüne başlayacağı beklentisiyle kasım ayında bilişim sektörü hariç pozitif performans sergiledi. BİST100 endeksi kasımda yüzde 8,65 artışla dikkat çekerken, faiz indirimi beklentileri borsa üzerinde güçlü bir katalizör etkisi yarattı.

Faiz İndirimi ve Borsa Performansı

Garanti BBVA Yatırım’ın analizine göre, faiz indirimlerinden bir ay önce borsa endekslerinde yükseliş eğilimi gözlemleniyor. 2002-2023 yılları arasında yapılan analizler, özellikle bankacılık, havayolları ve leasing sektörlerinde ilk faiz indirimi öncesinde yüzde 5’in üzerinde artışlar yaşandığını ortaya koyuyor. Ancak faiz indirimi sonrası aynı sektörlerde düşüş eğilimi görüldü.

“Borsa İstanbul endeksleri, faiz indirim döngüsüne hazırlık sürecinde güçlü bir performans sergilerken, asıl etkilerin 2025 ikinci yarısında görülmesi bekleniyor.”

Kasımda Sektörel Performanslar

Kasım ayında, faiz indirimi fiyatlamalarının başlamasıyla birlikte endekslerde dikkat çeken artışlar yaşandı:

• Bankacılık Endeksi: Yüzde 16,66 artış
• Likit Bankacılık Endeksi: Yüzde 17,11 artış
• Aracı Kurumlar Endeksi: Yüzde 16,54 artış
• GMYO Endeksi: Yüzde 14,1 artış
• Madencilik Endeksi: Yüzde 14,04 artış

Bilişim sektörü ise yüzde 0,85 düşüşle kasım ayının negatif performans sergileyen tek endeksi oldu.

Tarihsel Verilerle Faiz İndirimi

Garanti BBVA Yatırım’ın geçmiş analizlerine göre, faiz indirimleri öncesi ve sonrası borsada şu performanslar dikkat çekiyor:

1. 2002-2006 Faiz İndirimi Döngüsü: Faiz indiriminden bir önceki ay ve indirim yapılan ayda çift haneli yükselişler yaşandı. Örneğin, Kasım 2002 öncesi BİST100 yüzde 29,73 artış gösterdi.
2. 2008-2009 Finansal Krizi Sonrası: İlk indirim öncesinde sınırlı hareketler gözlense de indirim aylarında BİST100 yüzde 4,5 ve üzeri kazanç sağladı.
3. 2019-2020 Faiz İndirim Döngüsü: İlk indirimlerden önce yüzde 5’in üzerinde kazançlar görülürken, döngünün sonlarına doğru çift haneli artışlar kaydedildi.
4. 2021-2022 İndirim Süreci: Ağustos 2022’de başlayan faiz indirimi döngüsünde, BİST100 endeksi yüzde 22’nin üzerinde getiri sağladı.

Faiz İndirimi ve Ekonomik Beklentiler

Merkez Bankası’nın 26 Aralık 2024 Para Politikası Kurulu toplantısında faiz indirimi kararı alması bekleniyor. Uzmanlar, kasım ayı enflasyon verilerinin 3 Aralık’ta açıklanmasıyla birlikte piyasalarda fiyatlamaların hızlanacağını belirtiyor. Ancak sıkı para politikasının süreceği öngörülüyor.

“Merkez Bankası faiz indirimlerine başlasa bile sıkı para politikası etkisinin süreceği ve uzun soluklu yukarı yönlü hareketler için 2025 ikinci yarısının bekleneceği tahmin ediliyor.”